α − KARARLI DAĞILIMLARLA FİNANSAL RİSK ÖLÇÜMÜ

Authors : Ömer ÖNALAN

Pages : 549-571

View : 19 | Download : 12

Publication Date : 2015-03-11

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada finansal kayıpların, kalın kuyruklu α −kararlı dağılım izlediği varsayımı altında, riske maruz değerinsert ignore into journalissuearticles values(VaR); ve koşullu VaRinsert ignore into journalissuearticles values(ES); gibi farklı risk ölçüm yöntemlerini kullanarak finansal riski sayısallaştırmaya çalışıyoruz. Ayrıca α −kararlı dağılım varsayımı altında elde edilmiş risk değerlerini, deneysel yöntem ve normal dağılım varsayımı altında hesaplanmış risk değerleriyle karşılaştırıyoruz. Genelde finansal zaman serileri normal dağılım varsayımına uymayan yüksek basıklık ve çarpıklık özellikleri göstermektedir. Bu nedenle bu özellikleri de modele dahil etmek için, finansal varlık getirilerini α −kararlı dağılımlar ile modellemek makul bir yaklaşım olacaktır. α −kararlı dağılım varsayımı daha güvenilir risk ölçümleri elde etmemize imkan vermektedir. Çünkü α −kararlı dağılımlar finansal varlık getirilerine iyi uyum gösterirler. Sonuç olarak Pfizer hisse senedi verilerini kullanarak modelin geçerliliğini araştırıyoruz.
Keywords : α kararlı dağılım, VaR, Koşullu VaR, Finansal varlık getirileri, Simülasyon