YÜKSELEN PİYASALAR AYRIŞIYOR MU?

Krizin yaşanan bulaşıcı etkisiyle birlikte ABD borsasında yaşanan düşüşler gelişmiş ülkelerin borsalarında sert etkiler, gelişmekte olan ülke borsalarında da gecikmeli olarak da olsa sert düşüşler oluşturmuştur. Ayrışma hipotezi büyük bir dünya gücünün ekonomik krize girmiş olmasının eskiden olabileceği gibi tüm dünya ekonomilerini sarsmayacağına ilişkin teoremdir. Bu teoreme göre kriz içersine girmeyen diğer ekonomiler bağımsız olarak gelişmeye devam edecekleri için ortalamada dünya çapında bir düşüş yaşanmaz. Bu çalışmada da ayrışma teorisi doğrultusunda, ABD ile BRIC ve G7 ülkeleri borsa endeksleri arasındaki kısa ve uzun dönem denge ilişkisi analiz edilmiştir. Bu amaçla 2003 Ocak ayı ile 2012 Şubat ayını kapsayan dönemde ülkelerin endeks değerleri Engle Granger ve Johansen eşbütünleşme analizi ile incelenmiştir. Sonuç olarak, yükselen piyasalarda ele alınan dönemde ayrışma hipotezini destekleyen bulgular elde edilmiştir.