HALKA ARZDA ARACI KURULUŞ İTİBARININ ETKİSİ

Bu çalışmada, Borsa İstanbul’da 1993-2017 yılları arasında gerçekleşen halka arzların kısa ve uzun dönemdeki performanslarında aracı kuruluş itibarının etkisi incelenmiştir. Gelişmiş piyasalarda aracı kuruluş itibarını ölçmek için kullanılan Carter-Manaster ve Megginson-Weiss yöntemleri Türkiye gibi gelişmekte olan sermaye piyasalarında anlamlı sonuçlar vermemektedir. Çalışmanın ilk aşamasında elde edilen bulgular, gelişmiş piyasalarda uygulanan bu yöntemlerin gelişmekte olan piyasalarda doğrudan uygulanabilmesinin piyasa dinamiklerindeki farklılaşmalardan dolayı mümkün olmadığını göstermektedir. Bu eksikliği gidermek için, gelişmekte olan piyasalardaki aracı kuruluş itibarını ölçmeye yönelik, piyasa özelliklerini de dikkate alarak, yeni bir model geliştirilmiştir. Geliştirilen ve önerilen araştırma modeli, gelişmekte olan sermaye piyasalarında gerçekleşen halka arzların kısa ve uzun dönemdeki performanslarında, aracı kuruluş itibarını yeniden ölçerek daha anlamlı sonuçlara ulaşmıştır.