TL`nin Aşırı Değerlenmesinin Makro ve Mikro Çelişkisi

Authors : Özer ERTUNA

Pages : 6-17

View : 16 | Download : 13

Publication Date : 2005-01-01

Article Type : Research Paper

Abstract :TL`nin aşırı değerlenmesi, beklentilere uygun olarak dış ticaret açıklarını ve bunun sonucu olarak da cari İşlem açıklarını tehlikeli düzeylere yükseltmiştir. Bunun sonucunda, Türkiye`nin zaten çok yüksek olan dış borçları hızla artmakta ve Türkiye`nin ekonomik, sosyal ve politik tercihlerini kısıtlamaktadır, öbür yandan bu denli yüksek makro ekonomik maliyetlere rağmen, mikro açıdan, şirketler karlı sonuçlar elde edebilmektedir. Bu çelişkinin iyi irdelenmesi gerekir. Esasında, şirketlerin karlılığı düşerken, ortak karlılıkları artmaktadır. Bunun da nedeni, TL`nin aşırı değer kazanması sonucunda yurt dışından borçlanmaların maliyetinin çok düşmesi, bazen de kazanca dönüşmesidir. Ancak, şirketler yurt dışından borçlanarak ortak karlılıklarını arttırdıklarında önemli oranda devalüasyon ve kriz riski taşımaktadır. Bugün makro ekonomik tedbir olarak TL`nin değerinin ayarlanmasının maliyeti çok yükseldiğinden Türkiye ekonomik politika üretmede bir çıkmaza sürüklenmektedir.
Keywords : Döviz kurları, kur politikaları, Türkiye