Sistematik Riskin Belirleyicileri: İMKB’de Sektörel Karşılaştırma

Authors : Cihan TANRIÖVEN, Emine Ebru AKSOY

Pages : 119-138

View : 17 | Download : 12

Publication Date : 2011-07-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Yatırımcıların çesitlendirme ile yok edemedikleri sistematik riskininsert ignore into journalissuearticles values(betanın); belirleyicilerini sektörel bazda tespit etmeye yönelik olarak yapılan bu çalısmada 1997-2008 yılları arasında İMKB’de islem gören sirketler dengeli olmayan panel regresyon yöntemi ile muhasebe değiskenleri kullanılarak üç asamada analiz edilmistir. Birinci asamada beta üzerinde etkili olan muhasebe değiskenleri tespit edilmis olup borç rasyoları ile beta arasında pozitif iliski bulunmustur. Analizin ikinci asamasında değiskenlerin hangi sektörde beta üzerine önemli etkiye sahip olduğu belirlenmeye çalısılmıstır. Elde edilen sonuca göre, satıs büyümesinin gıda ve teknoloji sektörü dısında tüm sektörlerde betayı etkilediği, fiyat/ kazanç oranının sadece tas-toprak sektörlerinde etkili olduğu ve kaldıraç rasyosunun da sadece metal sektöründe etkili olduğu tespit edilmistir. Üçüncü asamada ise, her sektör için betanın en iyi belirleyicilerini tespit etmek ve farklılasan değiskenleri bulmaya çalısılmıstır. Aktif büyümesi metal sektöründe, öz sermaye getirisi kağıt-basım sektöründe, toplam borç büyümesi teknolojide, kısa vadeli borç/piyasa değeri ticarette, uzun vadeli borç/piyasa değeri ise kağıt basımda farklılasan değiskenler olarak bulunmustur.
Keywords : Sistematik Risk, Beta, Regresyon