Yabancı Payları ve Getiri Oranları Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Vadeli İşlem Piyasaları Örneği

Authors : Sedat DURMUŞKAYA, Gökhan MAYIL

Pages : 151-162

Doi:10.25095/mufad.396495

View : 54 | Download : 15

Publication Date : 2014-10-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Yabancı yatırımcıların türev piyasalar üzerindeki etkisini incelemeyi amaçlayan bu çalışmada önce Şubat 2005 ile Haziran 2013 tarihleri arasında VOB Endeks 30 sözleşmesine ait 97 aylık getiri oranları ile Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası’nda işlem yapan yabancılara ait aylık işlem hacmi verileri analize tabi tutulmuştur. Daha sonra İMKB’de faaliyet gösteren yabancılara ait aylık işlem hacmi ile VOB 30 Endeks sözleşmesine ait getiri oranları incelenmiştir. İki seri arasındaki nedensellik ilişkisinin araştırıldığı bu çalışmada Granger ve Toda-Yamamoto yaklaşımları kullanılmıştır. Elde edilen bulgular Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası’ndaki yabancı yatırımcılar ile VOB Endeks 30 sözleşmesi getiri oranları arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi olmadığı yönündedir . Ancak İMKB’ de işlem yapan yabancıların payları ile VOB Endeks 30 Sözleşmesi getiri oranları arasında iki yönlü bir nedensellik ilişkisi saptanmıştır. Bu ilişkiler arasında getiri oranlarından yabancı paylarına doğru daha anlamlı bir istatistiksel ilişki olduğu ortaya konulmuştur.
Keywords : Nedensellik, Toda Yamamoto, Yabancı payları, Vadeli işlem Borsaları

ORIGINAL ARTICLE URL