Kısa Vadeli Borçlanmanın İşletmelerin Aktif Karlılıkları Üzerine Etkisi: BİST Çimento Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Authors : Murat KAYA, Hakan TUNÇ, Fatih TOPÇUOĞLU

Pages : 171-182

Doi:10.25095/mufad.412572

View : 23 | Download : 8

Publication Date : 2018-04-04

Article Type : Research Paper

Abstract :İşletmelerin karlılıklarını etkileyen farklı değişkenler olmakla birlikte, varlık finansmanı için tercih ettikleri finansman politikaları bu değişkenler arasında önemli yer tutmaktadır. Finansman politikalarının tercihi, işletmelerin risk seviyelerini ve karlılıklarını etkilemekte olup, söz konusu etki işletmelerin faaliyette bulundukları sektör ile de yakından ilgilidir. Çalışmada BİST’te işlem gören 10 çimento şirketinin 1998-2016 tarihleri arasına ilişkin 3’er aylık verileri kullanılarak kısa vadeli borçlanma oranları, stok tutma süreleri ve alacak tahsil süreleri ile aktif karlılıkları arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Analiz için lojistik regresyon modeli kullanılmış olup analiz sonucunda, çimento sektöründe faaliyette bulunan işletmelerin kısa vadeli borçlanmaya ağırlık vererek uyguladıkları finansman politikaları ve stok tutma sürelerinin artmasının aktif karlılıklarını olumsuz etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.
Keywords : Kaldıraç, kısa vadeli borçlanma, aktif karlılığı, logistik regresyon, çimento sektörü