Finansal Varlıkların Fiyatlandırılmasında Etkinlik Skorlarının Rolü: BİST Sınai Endeks Uygulaması

Authors : Emrah BALKAN, Hakan AYGÖREN

Pages : 247-266

Doi:10.25095/mufad.710374

View : 20 | Download : 18

Publication Date : 2020-04-06

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada finansal varlıkların fiyatlandırılmasında etkinlik skorlarının rolünün incelenmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla büyüklük ve DD/PD insert ignore into journalissuearticles values(Defter Değeri/Piyasa Değeri); oranı yanında etkinlik skorlarının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi sanayi firmaları özelinde incelenmiştir. Bu yüzden Borsa İstanbulinsert ignore into journalissuearticles values(BİST); Sınai Endekste bulunan firmalara ait veriler kullanılmıştır. Sermaye Varlıklarını Fiyatlama Modeli insert ignore into journalissuearticles values(SVFM);, Fama-French üç faktörlü model ve etkinlik skorlarının Fama-French üç faktörlü modele eklenmesiyle elde edilerek oluşturulan dört faktörlü model kullanılarak elde edilen zaman serisi regresyon sonuçları karşılaştırılmıştır. Böylece etkinlik skorlarının sanayi firmalarına ait hisse senedi getirilerini açıklamadaki rolü incelenmiştir. Yapılan analizler bu çalışmada kullanılan üç modelin sanayi sektöründe yer alan şirketler için geçerli olduğunu göstermiştir. Bununla birlikte bu çalışmada yapılan testler dört faktörlü modelin verilere diğer modellerden daha uygun olduğunu göstermiştir.
Keywords : Varlık Fiyatlama, Etkinlik, SVFM, Fama French Üç Faktörlü Model, BİST