TAHVİL VERİMİ İLE ÜLKE RİSK PRİMİ (CDS) ARASINDAKİ İLİŞKİ

Authors : Gamze Taştemel, Esra Karpuz, Yasemin Deniz Koç

Pages : 255-266

Doi:10.56574/nohusosbil.1561248

View : 117 | Download : 122

Publication Date : 2024-12-28

Article Type : Review Paper

Abstract :Ülke riski finansal yatırım kararlarında dikkate alınan önemli bir göstergedir. Yapılan çalışmalar ülke riskinin hisse senedi piyasası ile ilişkili olduğunu gösterse de tahvil piyasasını yönelik çalışmaların sınırlı olduğu tespit edilmiştir. Çalışmanın amacı 2008-2023 dönemi için ülke risk tahvil verimi arasındaki kısa ve uzun vadeli ilişkiyi test etmektir. Çalışmada Cointegration testi ve VAR Granger nedensellik yöntemleri kullanılarak analizler gerçekleştirilmiştir. VAR Granger nedensellik testi sonuçları incelendiğinde tahvil verimi ve CDS primi serileri arasında Granger nedensellik ilişkisinin olmadığı diğer bir ifade ile serilerin birbirlerinin Granger nedeni olmadığı görülmüştür. Elde edilen bulgular incelendiğinde tahvil piyasasının ülke riskinden bağımsız kendi dinamiklerinden etkilenen bir piyasa olduğunu söylemek mümkündür. Tahvil piyasasının ülke riskinden bağımsız işleyen bir piyasa yapısına sahip olduğuna dair elde edilen bu bulgular uluslararası yatırımcılar, piyasa katılımcıları ve politika yapıcıları açısından büyük önem taşımaktadır.
Keywords : CDS, Tahvil Verimi, Yatırım, Cointegration, Granger.