Volatility spillovers effect analysis during Covid-19 period using EWMA model: The case of health sector stocks in ISE

Sağlık sektörünün önemi Covid-19 pandemisinin ortaya çıkmasıyla bir kez daha anlaşılmıştır.. Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul`da işlem gören sağlık sektörü hisse senetleri ile döviz kuru ve kıymetli maden fiyatları arasındaki volatilite yayılma etkisini Covid-19 öncesi ve Covid-19 döneminde incelemektir. Bu amaçla İstanbul Menkul Kıymetler Borsası`nda işlem gören dört sağlık sektörü hissesinin getirileri, döviz kuru ve altın fiyatının oynaklığı Üstel Ağırlıklı Hareketli Ortalama modeli kullanılarak elde edilmiş ve Diebold-Yılmaz Yayılma Endeksi yaklaşımında kullanılmıştır. Veri seti, Türkiye`de görülen ilk vakaların tarihlerine göre iki döneme ayrılmıştır. İlk dönem 2 Ocak 2019 ile 28 Şubat 2020 tarihleri arasında 267 gözlemden oluşurken, 2 Mart 2020 ile 1 Nisan 2021 tarihleri arasında 267 gözlemden oluşan ikinci dönem oluşturulmuştur. Sonuçlara göre toplam yayılma endeksi, Covid-19 öncesi dönemde %9.60, bu da piyasalar arasında düşük bağlantılılığa işaret etmektedir. Covid-19 dönemi için yayılma endeksi %21,90 olarak hesaplanmıştır, yani piyasalardaki hata varyanslarının ortalama %21,90`ı diğer piyasalardan kaynaklanmaktadır. Ayrıca RTA Laboratuvarları hisse senedinin Covid-19 döneminde en yüksek net oynaklık yayılımına sahip olduğu tespit edilmiştir.