HİSSE SENEDİ FİYATLARI VE DÖVİZ KURU İLİŞKİSİ: YÜKSEK İHRACAT HACMİNE SAHİP SEKTÖRLERDE TODA-YAMAMOTO NEDENSELLİK TESTİ İLE BİR İNCELEME

Authors : Tuğba Eyceyurt Batır

Pages : 178-192

Doi:10.52122/nisantasisbd.1808528

View : 84 | Download : 156

Publication Date : 2025-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Hisse senedi fiyatları ve döviz kuru ilişkisi, finansal piyasalarda sıklıkla araştırılan önemli bir konudur. Bu iki değişken arasındaki nedensellik ilişkisi, gerek yatırımcılar, gerekse politika yapıcılar ve ekonomistler için kritik bilgiler sunar. Döviz kurlarındaki değişiklik, özellikle dış ticarete bağımlı şirketlerin kârlılıklarını etkileyerek hisse senedi fiyatlarına etki edebilir. Diğer taraftan şirketlerin hisse senetlerinin kur üzerinde etkili olduğunu ifade eden yaklaşımlar da mevcuttur. Bu çalışmanın amacı BİST 100 endeksi, en yüksek ihracata sahip 3 sektör endeksine (BİST Sınai, BİST Tekstil, BİST Kimya) ait hisse senedi fiyatları ile döviz kuru (dolar kuru) arasındaki nedensellik ilişkisini incelemektir. Araştırmada, Ocak 2010 ve Ocak 2025 arası aylık zaman serisi verileri kullanılarak Granger nedensellik testi ve Toda-Yamamoto yaklaşımı uygulanmıştır. Serilerin durağanlığıyla ilgilenmeyen ve Granger nedensellik testinden daha güvenilir sonuçlar verdiği ifade edilen Toda-Yamamoto testinin sonucunda; dolar kurundan BİST 100 ve BİST Tekstil’e doğru bir nedensellik bulunurken; BİST Sınai, BİST Kimya endekslerine doğru nedensellik olmadığı sonucuna varılmıştır. Çalışma konusu endekslerden döviz kuruna ise herhangi bir nedensellik bulunamamıştır. Bu durum, döviz kuru ve hisse senedi fiyatları arasındaki ilişkinin sektörden sektöre değiştiğini göstermektedir. Çalışmanın, döviz kuru ve hisse senedi fiyatları arasındaki ilişkiyi anlamak isteyen araştırmacılar ve piyasa katılımcıları için bir rehber niteliğinde olması beklenmektedir.
Keywords : Hisse senedi fiyatı, döviz kuru, Granger nedensellik, Toda-Yamamoto

ORIGINAL ARTICLE URL