BİRLEŞME VE DEVRALMA İŞLEMLERİNİN YARATTIĞI PAYDAŞ DEĞERİ ÜZERİNDE ETKİLİ OLAN FAKTÖRLER: BORSA İSTANBUL ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Authors : Ozan GÖNÜLLÜ

Pages : 233-256

Doi:10.17130/ijmeb.2018137583

View : 30 | Download : 7

Publication Date : 2018-01-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, duyuru öncesi ve sonrasındaki kümülatif anormal getiri değişimleri üzerinde etkili olan faktörler, hedef ve devralan şirketler için ayrı ayrı araştırılmıştır. Çalışmaya, 2005-2015 yılları arasında gerçekleştirilmiş birleşmelerin taraflarından en az birinin Borsa İstanbul’da işlem gördüğü 163 birleşme ve devralma olayı dâhil edilmiştir. İşlemin kamuya duyurulması ile yaratılan kümülatif anormal getirileri birleşmenin özellikleri ve şirkete özgü değişkenlerle açıklayan modeller tahmin edilmiştir. Yapılan analizin sonuçlarına göre; şirketlerin kümülatif anormal getirileri üzerinde; sektör, Tobin’in Q Oranı, şirket sektör, birleşme çeşidi, özsermaye karlılığı, kaldıraç oranı ve nakit akışları gibi değişkenlerin etkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
Keywords : Şirket Birleşmeleri ve Devralmalar, Paydaş Değeri, Kümülatif Anormal Getiri

ORIGINAL ARTICLE URL