Türk ADR`leri ve Dayanak Pay Senetleri Arasındaki Volatilite Yayılımının Analizi

Authors : İsmail ŞENCAN

Pages : 179-189

View : 111 | Download : 12

Publication Date : 2021-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, beş Türk Amerikan Depo Sertifikası insert ignore into journalissuearticles values(ADRs); ile dayanak pay senetleri arasında oynaklık yayılma dinamikleri araştırılmıştır. Ocak 2015 başından Mayıs 2021 sonuna kadar olan dönemi kapsayan ve haftalık veriler kullanılarak yapılan çalışmada, ADR ve dayanak pay senedi arasındaki ilişkinin analizi BEKK parametreli iki değişkenli GARCH modeli kullanarak gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın sonuçları, ADR`ler ve dayanak pay senetleri arasında çift yönlü şok ve oynaklık yayılımı olduğunu göstermiştir. Ancak, temel pay senedi piyasasından ADR piyasasına volatilite yayılımı, ters yönde olduğundan daha güçlüdür. Bu, şok ve oynaklığın ADR piyasasına iletilmesinde pay senedi piyasasının önemli bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Ayrıca, hem ADR piyasasında hem pay senedi piyasasında ARCH ve GARCH etkilerinin olduğu tespit edilmiştir. Diğer bir deyişle, her iki piyasada işlem gören dayanak hisse senetleri ve ilgili ADR`lerin bir önceki dönemde kendi şok ve oynaklığı cari dönem koşullu oynaklığı üzerinde etkili olduğunu ima etmektedir.
Keywords : ADR, BEKK GARCH Model, Şok Geçişi, Volatilite Yayılımı, Pay Senedi Piyasası

ORIGINAL ARTICLE URL