Kurumsal Yönetim Performansının Hisse Senedi Getirileri ile İlişkisi: Türkiye Örneği

Authors : Bener GÜNGÖR, Güven GÜNEY

Pages : 37-66

View : 52 | Download : 12

Publication Date : 2019-03-16

Article Type : Research Paper

Abstract :Tüm ekonomilerde şirketler ticari faaliyetlerine genellikle birer aile şirketi olarak başlarlar. İlk başlarda büyüklüklerine göre pek fazla sorun arz etmeyen bu durum şirketin ilerleyen dönemlerde faaliyet alanını genişletmesiyle tam tersi bir hale bürünebilmektedir. Normal gelişim seyrinde ilerleyen bir aile şirketinin önünde her zaman en önemli dönüm noktası kurumsallaşma olgusunu şirketlerine uygulayabilmeleridir.   Bu çalışmada BIST Kurumsal Yönetim Endeksine tabi şirketlerin kurumsal yönetim performanslarıyla hisse senedi getirileri arasındaki ilişki incelenmiştir. Olası ilişki Türkiye’de 2010-2017 dönemi için panel veri analizleriyle test edilmiştir. Panel veri analizleri kapsamında ilk olarak yatay kesit bağımlılığı ve homojenlik testleri uygulanmıştır. Test sonuçları yatay kesit bağımlılığının olmadığını göstermiştir. Daha sonra birinci nesil birim kök testlerine geçilmiştir. Serilerin farkta durağan olmaları sebebiyle Pedroni Eşbütünleşme Testi yapılmıştır. Eşbütünleşik olan seriler için katsayılar FMOLS yöntemiyle tahmin edilmiştir. Söz konusu bir nedenselliğin olup olmdığı ise Panel VECM ile belirlenmiştir. Analiz sonuçları iyi kurumsal yönetimin hisse senedi getirileri üzerinde pozitif ve anlamlı etkisi olduğunu göstermiştir.
Keywords : BIST, Hisse Senedi Getirisi

ORIGINAL ARTICLE URL