Vergi Cennetlerine Yönelik Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımlarının Ekonomik ve Kurumsal Belirleyicileri: Momentler Kantil Regresyon Yöntemiyle Farklı Bir Ekonomik Perspektif

Authors : Atilla Ahmet Uğur, Berk Palandökenlier, Ayat Abdelrahim Suliman Esaa

Pages : 112-133

Doi:10.16951/trendbusecon.1694698

View : 139 | Download : 242

Publication Date : 2026-01-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Vergi cennetlerinin uzun vadeli bir yatırım türü olan Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları (DYSY) çekme konusunda ne derece baskın rollere sahip olduklarına dair tam bir uzlaşı geçerli olmamaktadır. Özellikle bu ülkelerde geçerli olan kurumlar vergisi oranları, finansal gizlilik ve yönetişim kalitesinin seviyesi ile DYSY akımları arasında nasıl bir etkileşim olduğu konusunda oldukça sınırlı bir araştırma söz konusu olmaktadır. Dolayısıyla bu çalışma söz konusu ülkelere yatırım kararlarının altında yatan ekonomik ve yönetişim faktörlerinin neler olduğunu bütüncül olarak ortaya çıkarmayı amaçlamaktadır. Bu çerçevede çalışmada, gelişmiş ve gelişmekte olan 113 ülkeden 33 vergi cennetine ait 2009-2022 dönemi yıllık verileri ile sabit etkili Driscoll-Kraay ve Machado ve Santos Silva (2019)’nın sabit etkilere dayalı Momentler Yöntemi Kantil Regresyon (MMQR) analiz yöntemleri kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlar, vergi cennetlerine DYSY girişlerinin genel olarak hükümet etkinliği, hukukun üstünlüğü ve düzenleyici kalitenin kritik rollere sahip olduğunu ortaya koymaktadır. Buna göre gerek düşük kantil seviyeleri gerekse daha yüksek kantil seviyelerinde hukukun üstünlüğündeki artışın, vergi cennetlerine yönelik DYSY girişlerini azalttığı sonucuna ulaşılmıştır. Bunun aksine, hükümet etkinliği ve düzenleyici kalitedeki artışların ise yatırımcıların güvenini artırarak vergi cennetlerine DYSY girişlerini olumlu yönde etkilediği tespit edilmiştir. Ulaşılan bu sonuçlar yatırımcıların sadece mali unsurlara değil bununla birlikte yönetişim göstergelerine de büyük önem verdiklerine işaret etmektedir.
Keywords : Vergi Cennetleri, Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları, Panel Kantil Regresyon, Kurumsal Kalite

ORIGINAL ARTICLE URL