Yabancı Yatırımcıların Portföy Değerleri Üzerinde Likidite, Ülke Kredi Riski ve Döviz Kuru Etkisi

Authors : Aynur Süsay Alkan

Pages : 194-207

Doi:10.21180/iibfdkastamonu.1579497

View : 51 | Download : 37

Publication Date : 2025-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu araştırmanın amacı, Borsa İstanbul pay piyasasının serbestleşmesi ile yurt dışında yerleşiklerin hisse senedi yatırımlarının değerini etkileyen faktörleri likidite, döviz kuru ve ülke risk primi (CDS) kapsamında araştırmaktadır. Litaretürde Türkiye pay piyasasında yabancı yatırımcıların portföy değerleri üzerindeki etkileri makroekonomik faktörler açısından incelenmiştir. Bu çalışmada likidite azlığı ölçütünün kullanılıyor olması çalışmanın özgünlüğünü oluşturmaktadır. Çalışma, 11.09.2020 – 19.04.2024 dönemi haftalık verilerden oluşmaktadır. Çalışmada likidite değişkeni, Amihud (2002) likidite azlığı ölçütü kullanılarak hesaplanmış ve tüm değişkenlere Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif Modellere (ARDL) dayalı sınır testi uygulanmıştır. Analizler sonucunda; likiditenin, kredi riskinin ve döviz kurunun yabancıların pay piyasası yatırımlarını etkilediğini tespit edilmiştir. Elde edilen bulgulara göre likidite azlığı ölçütü, yabancıların hisse senedi yatırımlarındaki en büyük etmen olup negatif etkiye sahiptir. Sonuçlar, piyasa likiditesinin önemli bir faktör olduğunu ve yüksek likiditeye piyasaların daha fazla yatırım çekme eğilimine sahip olduğunu göstermektedir. Ayrıca çalışmada döviz kurunun yabancı yatırımcıların portföy değerlerini pozitif yönde etkilediğini kredi riskinin ise negatif etkiye sahip olduğu tespit edilmiştir.
Keywords : Likidite, Yabancı Yatırımcı, CDS, Döviz Kuru, ARDL Sınır Testi

ORIGINAL ARTICLE URL