FIRM SIZE AND DIVIDEND POLICY OF EUROPEAN FIRMS: EVIDENCE FROM FINANCIAL CRISES

Authors : Hasan TEKİN

Pages : 109-121

View : 49 | Download : 14

Publication Date : 2020-11-09

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu makale, firma büyüklüğünün ve finansal krizlerin 2001 ve 2017 arasındaki nakit temettüleri üzerindeki etkisini on sekiz Avrupa ülkesinde 5,377 örnek firmayı temsil eden 52,989 firma yılı gözlemi kullanarak, araştırmaktadır. Tobit modelini kullanarak, daha yüksek bilgi asimetrisine sahip daha küçük firmaların daha büyük firmalardan daha düşük temettüler ödediğini bulgular göstermektedir. Ayrıca, ajans maliyetleri yüksek ve yatırım fırsatları düşük olduğunda, küçük firmaların temettü ödemeleri üzerinde önemli ölçüde olumsuz etkisi vardır. Belirsizlik ortaya çıktığında resim farklılaşır. Özellikle, daha küçük firmalar küresel mali kriz 2007-2009 döneminde insert ignore into journalissuearticles values(GFC); hissedarlarına daha düşük temettüler ödemektedir. Ancak, firma büyüklüğünün temettü politikası üzerindeki etkisi 2010-2012 Avrupa borç krizi insert ignore into journalissuearticles values(EDC); ile farklılık göstermemektedir. Özetle, yatırımcılar hangi firmalara yatırım yapacakları konusunda daha bilinçli ve ihtiyatlı temettü kararları vermek için belirsizlikleri ve firma büyüklüğünü göz önünde bulundurmalıdır.
Keywords : temettü, Avrupa borç krizi, firma büyüklüğü, küresel finansal kriz

ORIGINAL ARTICLE URL