Abstract :Pay senetlerine yatırım yapan yatırımcılar için en önemli göstergelerden biri pay senedi fiyatı ve fiyatı etkileyen değişkenlerdir. Yatırımcıların bu varlıkları değerlemede kullanabilecekleri temel analiz ve teknik analiz gibi yöntemler ve birçok gösterge bulunmaktadır. Yatırım sürecinde, finansal oranlar ve temel analiz sıklıkla kullanılan araçlardır. Pay senedi performansının tahmin edilmesinde, özellikle geleneksel finansal oranlar olan fiyat kazanç oranı ve karpayı verim oranı yatırımcılar tarafından sıklıkla kullanılan oranlar olarak karşımıza çıkmaktadır. Fiyat kazanç oranı, yatırımcılar ve menkul kıymet analistleri tarafından yatırım yapılacak pay senetlerini belirlemek amacı ile sıklıkla kullanılmaktadır. Düşük fiyat kazanç oranlı pay senedinin, piyasa fiyatının düşük olması nedeni ile gelecek dönemde daha yüksek getiri sağlaması beklenmektedir. Karpayı verimi ise, bir işletmenin pay senedinin fiyatına oranla ne kadar kar payı dağıttığını göstermektedir. Oran, karpayı getirisine ek olarak pay senedinin değer artışından (alım satım kazancı) elde edilecek kazancı dikkate almamasına rağmen yatırımcılar tarafından sıklıkla kullanılmaktadır. Fiyat kazanç oranı ve karpayı verimi oranı, hesaplanma ve yorumlama kolaylığı nedeni ile yatırımcıların kullandığı en temel göstergelerdir. Araştırmanın temel amacı, BIST Sigorta alt sektör endeksinde yer alan şirketlerin pay senedi getirisi, fiyat kazanç oranı ve karpayı verimi oranları arasındaki ilişkilerin VAR modeli ile detaylı olarak analiz edilmesidir. Keywords : Pay Senedi Getirileri, Finansal Oranlar, Sigorta Sektörü
