Bitcoin’deki Volatilite ve Balonların BRICS-T Ülkelerinin Pay Piyasalarına Etkisinin DCC-GARCH Modeli ile Analizi

Authors : Semih Olgun, Müslüm Polat, Ethem Kılıç

Pages : 146-162

Doi:10.29249/selcuksbmyd.1572170

View : 47 | Download : 43

Publication Date : 2025-04-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Çalışmanın amacı Bitcoin’de oluşan volatilite ve balonların BRICS-T pay piyasalarına etkisini çok değişkenli DCC-GARCH modeli yardımıyla incelemektir. Bitcoin’de oluşan balonlar ani fiyat dalgalanmaları ile yüksek volatilite sergilemeleri sebebiyle, yatırımcıların karar verme süreçleri ve pay piyasalarının istikrarı açısından önem arz etmektedir. Çalışmada Bitcoin ile BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGAİ ve JSE endeksleri kullanılmıştır. Araştırmayı gerçekleştirmek için 31.12.2012-02.07.2024 tarihleri arasındaki günlük veriler kullanılmış ve serilerin durağanlığını belirlenmek için ADF ve PP birim kök testlerinden faydalanılmıştır. Birim kök test sonuçlarına göre tüm değişkenlerin seviye düzeylerinde durağan olduğu belirlenmiştir. DCC-GARCH analizi sonucuna göre; Bitcoin’de meydana gelen balonların BOVESPA ve JSE endekslerini etkilemediği, BIST100, MOEX, BSE ve SHANGAİ endekslerini ise negatif yönde etkilediği tespit edilmiştir. Volatilite sonuçları ise; SHANGAİ endeksinde orta düzeyde volatilite kalıcılığı belirlenirken, Bitcoin ile BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE ve JSE endekslerinin volatilitelerinin sürekli ve kalıcı etkiye sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca BIST100, BOVESPA, MOEX, BSE, SHANGAİ ve JSE endekslerinden Bitcoin’e yönelik volatilite etkileşimi tespit edilirken, Bitcoin den ise MOEX, SHANGAİ ve JSE endekslerine yönelik volatilite yayılım etkisi saptanmıştır.
Keywords : Bitcoin, BRICS-T, Balonlar, GSADF, DCC-GARCH