Bazı Sürdürülebilirlik Endekslerinin Volatilite Modelleriyle İncelenmesi

Authors : Hatice Başkaya, Abdullah Özdemir

Pages : 60-77

Doi:10.29249/selcuksbmyd.1619942

View : 51 | Download : 45

Publication Date : 2025-04-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Finansal piyasalarda volatilite, sermaye piyasası dinamiklerini şekillendiren en önemli unsurlardan biridir. Ani fiyat dalgalanmaları, makroekonomik göstergelerden politika belirsizliklerine kadar birçok faktörün etkisiyle oluşmaktadır. Bu çalışmada, Türkiye’deki BIST Sürdürülebilirlik Endeksi (XUSRD) ile küresel ölçekteki S&P Dow Jones Sürdürülebilirlik Endeksi (DJSI) arasındaki volatilite yayılımı analiz edilmiştir. Çalışmada, iki endeksin 05.11.2014-29.08.2024 dönemine ait 2463 günlük kapanış fiyatları ARCH, GARCH, EGARCH, TGARCH gibi volatilite modelleriyle değerlendirilmiştir. Ayrıca, endeksler arasındaki dinamik koşullu korelasyonlar DCC-GARCH modeli kullanılarak analiz edilmiştir. Araştırmanın bulguları, her iki endekste de yoğun volatilite kümelenmeleri ve negatif şokların volatilite üzerindeki etkisinin pozitif şoklara kıyasla daha büyük olduğunu ortaya koymaktadır. EGARCH modeli, iki endeksin volatilite dinamiklerini en iyi açıklayan model olarak tespit edilmiştir. DCC-GARCH modeli sonuçları, DJSI’de meydana gelen volatilite şoklarının XUSRD’nin volatilitesini %0.14 oranında azalttığını göstermektedir. Bu bulgu, küresel piyasalardaki belirsizliklerin, yerel piyasalara sermaye akışını artırarak volatiliteyi sınırlayıcı bir etki yaratabileceğini göstermektedir.
Keywords : BİST Sürdürebilirlik Endeksi, Volatilite, ARCH-GARCH ve DCC-GARCH Modelleri