Finansal Piyasalar Arasındaki Dinamik Nedensellik İlişkileri: Bitcoin, S&P 500 ve Altın Üzerine Bir Analiz

Authors : Gülçin Adıyaman, Mustafa Ay

Pages : 700-712

Doi:10.29249/selcuksbmyd.1789050

View : 136 | Download : 169

Publication Date : 2025-11-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Finansal piyasalar, alım veya satım işlemlerinde yatırımcıyı risk ve getiri beklentisi içinde yönlendiren bir yapıya sahiptir. Çalışmanın amacı, bu finansal piyasalardan en önemlileri olan Bitcoin, S&P 500 ve Altın arasındaki ilişkiyi incelemektir. Çalışmada 02.01.2020 ile 31.12.2024 arasında günlük veriler kullanarak zaman serisi analiz yöntemi kullanarak aralarındaki uzun dönemli nedensellik ilişkileri Johansen Eşbütünleşme-VECM çerçevesinde analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, uzun dönemli ilişki varken kısa dönemli ilişki için Granger nedensellik testi yapılmış ve analiz sonucuna göre, BTC’den S&P500’e, S&P500’den ALTIN’a doğru kısa dönemli nedensellik olurken, diğer yönlerde anlamlı ilişki yoktur. Ancak tanısal normalitede oluşan ihlal nedeniyle Newy-West (HAC) ve bootstrap p değerleriyle ile yeniden sınanmıştır. Bu sınamaya göre ise nedenselliğe dair sağlam kanıt bulunmamıştır. Ortogonal darbe-tepki (IRF) sonucuna göre ise, şoklar genellikle kaynak varlıkta yoğun olup diğerlerinde geçici ve zayıf bir şekilde yayılmıştır.
Keywords : Finansal Piyasalar, Kripto Para, Bitcoin, S&P500, Altın

ORIGINAL ARTICLE URL