Emtia Futures Piyasalarında Sürü Davranışının Analizi

Authors : İsmail ATACAN, Erdinç ALTAY

Pages : 37-54

Doi:10.17093/alphanumeric.477589

View : 16 | Download : 7

Publication Date : 2019-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Yatırım karar sürecinde kendi bilgi ve görüşlerini göz ardı ederek diğerlerini taklit etmek olarak tanımlanan sürü davranışı, özellikle kriz dönemlerinde finansal piyasaların temel bir karakteristiği olabilmektedir. Bu çalışmanın temel amacı, sürü davranışının emtia futures piyasalarındaki olası varlığını 06.01.1998-07.06.2018 döneminde incelemektir. Çalışmada emtia futures sözleşmelerinin getiri oranlarının yatay kesit değişkenliğine dayanan Christie ve Huang insert ignore into journalissuearticles values(1995); ve Chang, Cheng ve Khorana insert ignore into journalissuearticles values(2000);’nın metodolojileri ile beta katsayılarının yatay kesit değişkenliğine dayalı olan Hwang ve Salmon insert ignore into journalissuearticles values(2004);’un yöntemi kullanılmıştır. Getirilerin yatay kesit değişkenlik ile piyasa getirileri arasındaki ilişkinin doğrusal olduğunu varsayan Christie ve Huang insert ignore into journalissuearticles values(1995);’ın yönteminden elde edilen bulgularda sürü davranışı görülmezken, bu ilişkinin doğrusal olmadığını savunan Chang, Cheng ve Khorana insert ignore into journalissuearticles values(2000); yönteminden elde edilen sonuçlar, emtia futures piyasasında sürü davranışının var olduğu hipotezini desteklemekte ve yatay kesit değişkenlik ile yüksek ve düşük getiri oranları arasındaki ilişkinin doğrusal olmadığını göstermektedir. Bulgular, özelikle piyasada artışların olduğu dönemlerde sürü davranışının etkilerinin daha belirgin olduğunu görülmektedir. Ayrıca, betaların yatay kesit değişkenliğine dayalı metodolojiden elde edilen bulgular da belirli dönemlerde sürü davranışının ortaya çıktığını göstermektedir.
Keywords : Emtia Futures Piyasaları, Sürü Davranışı, Davranışsal Finans