Portföy Risk Analizleri: Uluslararası Hisse Senedi Piyasalarından Kanıtlar

Authors : Önder BÜBERKÖKÜ, Simge TÜZÜN ŞAHMAROĞLU, Akın AKAR

Pages : 199-224

Doi:10.33203/mfy.452336

View : 7 | Download : 9

Publication Date : 2019-10-29

Article Type : Research Paper

Abstract :Portföy teorisinde yatırımcıların genelinin riskten  kaçınma  eğilimi gösterdikleri kabul edilir. Bu nedenle doğru portföy kararlarının verilebilmesinde   yatırım yapılacak piyasaların risk düzeyinin doğru bir şekilde  ölçülmesi  oldukça önemlidir. Bu çalışmada ABD insert ignore into journalissuearticles values(S&P500);, Fransa insert ignore into journalissuearticles values(CAC40);, Almanya insert ignore into journalissuearticles values(DAX30);, Japonya insert ignore into journalissuearticles values(NIKKEI225); ve Kanada’dan insert ignore into journalissuearticles values(S&P TSX); oluşan  beş gelişmiş ülke  gösterge hisse senedi  endeksi  ile   Çin insert ignore into journalissuearticles values(SSE Composite);, Brezilya insert ignore into journalissuearticles values(IBOVESPA);, Meksika insert ignore into journalissuearticles values(IPC); , Hindistan insert ignore into journalissuearticles values(S&P BSE Sensex);,  Tayvan insert ignore into journalissuearticles values(TSEC Weighted);,  Endonezya insert ignore into journalissuearticles values(Jakarta Composite);, G. Kore insert ignore into journalissuearticles values(KOSPI Composite); ve Türkiye’den insert ignore into journalissuearticles values(BIST100); oluşan 8 gelişen  ülke  gösterge hisse senedi  endekslerinin   finansal  risk düzeyleri Filtrelenmiş tarihi simülasyon ve Monte  Carlo  simülasyon  yöntemleri   ile ölçülmüştür. Çalışmada hem aşağı hem de yukarı yönlü piyasa riski   üzerinde durulmuş  ve  hem FHS hem de MC yöntemleri için beklenen kayıp  tutarları insert ignore into journalissuearticles values(Expected shortfall, ES);  da  hesaplanmıştır. Çalışma  bulguları   sırasıyla BIST100, BOVESPA, SSE Composite ve DAX30 endekslerinin  en riskli;  S&P TSX, TSEC Weighted ve Jakarta Composite  endekslerinin ise en az riskli endeksler  olduğuna işaret etmektedir. Bulgular ayrıca, portföy riskinin  ölçümünde  hisse senedi endekslerinin  karakteristik özelliklerini  dikkate  alan model yapılarının  kullanılmasının daha doğru sonuçlara ulaşılabilmesi açısından önemli olduğuna işaret etmektedir.
Keywords : Portföy riski, Hisse senedi piyasaları, Filtrelenmiş tarihi simülasyon, Monte Carlo simülasyonu