SHARPE ORANI VE ALTERNATİFLERİ ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Authors : Musa Ovalı, Gencay Tepe, Selim Baha Yıldız

Pages : 614-633

Doi:10.35379/cusosbil.1483108

View : 68 | Download : 70

Publication Date : 2025-04-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Sharpe oranı, portföy stratejilerinin ve yatırım fonlarının performanslarının değerlendirmesinde en sık kullanılan, alıntılanan ve riske karşı ayarlanmış performans yöntemlerinin öncüsü olarak karşımıza çıkmaktadır. Zaman içerisinde Sharpe oranından türetilmiş çok sayıda performans değerlendirme yöntemi uygulamalarda yerini almıştır. Bu durum yöntemlerin birbirleriyle karşılaştırılarak portföy performans değerlendirmesinde farklı sıralamalara yol açıp açmadığı sorusunu gündeme getirmiştir. Bu çalışmanın birinci aşamasında Sharpe oranı, Alternatif Sharpe oranı, Ayarlanmış Sharpe oranı, Çarpıklığa Göre Ayarlanmış Sharpe oranı, Revize Sharpe oranı, Alternatif Çarpıklığa Göre Ayarlanmış Sharpe oranı ve Düzgünleştirilmiş Sharpe oranı yöntemlerinin performans sıralamasında farklı sonuçlar üretip üretmediği MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar listesinde yer alan ülkeler özelinde incelenmiştir. İkinci aşamada ise Treynor oranı, Jensen oranı ve M2 performans ölçüm yöntemleri ile kıyaslama yapılmaktadır. Elde edilen sonuçlara göre inceleme dönemi için Alternatif Çarpıklığa Göre Ayarlanmış Sharpe oranı ve Düzgünleştirilmiş Sharpe oranı yöntemleri haricinde diğer yöntemlerin neredeyse aynı sonuçlar verdiği, bu iki yöntemden elde edilen bulgu ve sonuçların ise performans sıralamalarında diğer yöntemlere kıyasla elde edilen sonuçlarda farklılığa yol açtığı tespit edilmiştir.
Keywords : Portföy Yönetimi, Performans Ölçümü, Sharpe Oranı