MAKRO İKTİSADİ DEĞİŞKENLER İLE BORSA İSTANBUL ALT ENDEKSLERİ ARASINDAKİ İLİŞKİ ÜZERİNE BİR ANALİZ

Authors : Sedat DURMUŞKAYA

Pages : 431-443

Doi:10.29106/fesa.616697

View : 20 | Download : 11

Publication Date : 2019-09-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Günümüzde dünya genelinde artan ekonomik korumacılık ve ticaret savaşları, makro iktisadi verilerin gelecek tahminini ve bunların borsalar üzerindeki etkisini doğru tahmin etmeyi zorlaştırmaktadır. Yatırımcılar, doğası gereği günden güne değişmemesi gereken, gerek ikili ve gerekse çok taraflı ticaret anlaşmalarının hızlı bir şekilde değişmeye başladığı bir ekonomik konjonktür ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu ekonomik ortam, yatırımcıların portföylerini oluştururken ve yönetirken makro iktisadi değişkenlerin etkisini daha fazla dikkate almalarını zorunlu kılmaktadır. Ekonomik olumsuzlukların arttığı bu ortamda çalışmanın amacı, ihracat ve ithalat miktar endekslerini kullanarak bu değişkenlerin, alt borsa endeksleri üzerindeki etkisini ortaya koymaya çalışmaktır. Bu itibarla 2003 yılı Şubat ayı ile 2018 yılı Ekim ayını kapsayan ve 189 döneme ait aylık veriler kullanılmıştır. İthalat ve ihracat miktar endeksleri ile 14 BİST alt endeksinin kullanıldığı çalışmada uzun dönemli eşbütünleşme ilişkisi, Johanssen ve Juselius (1990) metodoloji ile kurulan VAR modelleri ile araştırılmış ve 12 alt borsa endeksi ile ithalat ve ihracat miktar endeksi arasında uzun dönemli eşbütünleşme ilişkisi bulunmuştur. Ayrıca uzun dönem eşbütünleşme ilişkisinin kısa dönemli dinamiklerini ortaya koymak adına VEC modelleri kurulmuş, ihracat ve ithalat miktar endeksi ile 6 borsa alt endeksi (ENGIDA, ENBİLİŞİM, ENELEKTRİK, ENTEKNOLOJİ, ENTELEKOM ve ENTOPSAT ) arasında kısa dönemli ilişki saptanmıştır.
Keywords : Borsa endeksleri, Eşbütünleşme