BIST 30 ENDEKSİ VE DOLAR-TL KURU İÇİN FUTURES KONTRATLARA DAYALI OPTİMAL HEDGE RASYOLARININ VE HEDGİNG ETKİNLİĞİNİN İNCELENMESİ: KAPSAMLI BİR ANALİZ

Authors : Doç Dr Önder BÜBERKÖKÜ

Pages : 514-544

Doi:10.29106/fesa.645626

View : 18 | Download : 14

Publication Date : 2019-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada BIST 30 endeksi ile Dolar-TL kuru  üzerine yazılı futures  kontratların sunduğu optimal hedge rasyoları ve hedging etkinliği  incelenmiştir. Çalışmada,  kapsamlı bir analiz sunulması amacıyla, hem DBEKK, CCC-GARCH, DCC-GARCH, GOGARCH-ML ve GOGARCH-NLS modellerinden oluşan dinamik hedging stratejilerine hem de OLS, VAR, ECM ile kısa ve uzun hafızalı GARCH modellerine (GARCH, GJR-GARCH, FIGARCH, FIEGARCH) dayalı statik hedging stratejilerine yer verilmiştir. En uygun modelin belirlenmesinde ise minumum varyans yaklaşımı ile ortalama varyans yaklaşımına dayalı fayda fonksiyonundan yararlanılmıştır.Çalışma bulguları, BIST30 endeksi için DBEKK modeli tarafından sunulan optimal hedge rasyosunun; Dolar-TL kuru içinse GOGARCH-NLS modeli tarafından sunulan optimal hedge rasyosunun hedging etkinliğinin daha iyi olduğunu göstermektedir.
Keywords : Optimal hedge rasyosu, Futures kontratlar, Çok değişkenli GARCH modelleri