TÜRKİYE’ DE YABANCI PORTFÖY YATIRIMLARI VE CDS İLİŞKİSİ: 2008- 2021 DÖNEMİ İÇİN BİR İNCELEME

Authors : Ahmet UĞUR, Nergis TOSUN

Pages : 345-358

Doi:10.29106/fesa.1223057

View : 69 | Download : 75

Publication Date : 2023-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Yabancı portföy yatırımları hem yatırımcılar hem de yatırımı alan ev sahibi ülke için önemli bir kaynak haline gelmiştir. Yabancı portföy yatırımlarının ülkeye girişinde yatırımcılar özellikle ülke riskini göz önünde bulundurmaktadırlar. Ülke risk göstergesi olarak da CDS kullanılmaktadır. Bu nedenle ülke riski ve yabancı portföy yatırımları ilişkisinin incelenmesi önemli bir araştırma konusu olmuştur. Çalışmada, Türkiye\`de CDS ile portföy yatırımları arasındaki ilişki incelenmiştir. Ayrıca portföy yatırımlarını oluşturan enstrümanlar olan hisse senetleri ve borç senetlerinin CDS ile ilişkisi ayrı ayrı analiz edilmiştir. 2008: Q1- 2021: Q4 dönemine ait verilere öncelikle KPSS ve Fourier KPSS birim kök testleri daha sonra geleneksel ve Fourier nedensellik testleri uygulanmıştır. Analiz sonucunda CDS ile portföy yatırımları ve hisse senetleri arasında çift yönlü nedensellik, CDS\` den borçlanma senetlerine doğru tek yönlü nedensellik bulunmuştur. Sonuçlar, Türkiye\`de CDS yükseldiğinde portföy yatırımlarının ülkeyi terk edebileceği, portföy yatırımlarının çıkışlarının da CDS\` nin yükselmesine neden olabileceği anlamı taşımaktadır.
Keywords : yabancı portföy yatırımları, CDS, geleneksel nedensellik testleri, fourier nedensellik testleri