Determinants of Nominal Exchange Rate

Authors : Gülden ŞENGÜN, Akymrat AMANOV

Pages : 31-42

View : 18 | Download : 16

Publication Date : 2019-01-22

Article Type : Research Paper

Abstract :Amaç –  Döviz kurundaki hareketleri anlamak, belirsizlikleri ortadan kaldırarak hanehalkının karar almasını kolayla ş tırmaktadır. Belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla kaynaklar maksimum verimle kullanılabilmektedir. Hanehalkının farkındalık seviyesi yükseldikçe, politika otoriteleri ile hanehalkı arasındaki ileti ş im daha sa ğ lıklı olacaktır. Bu çalı ş mada Türkiye ekonomisinin 2005A1-2018A10 dönemleri için, nominal döviz kurunun belirleyicileri incelenmi ş tir. Yöntem –  De ğ i ş kenler arasında do ğ ru bir ili ş ki kurabilmek için öncelikle birim kök sınaması gerçekle ş tirilmi ş tir. Sınama sonuçlarına göre uygun yöntemin Johansen E ş bütünle ş me Analizi oldu ğ una karar verilmi ş tir. Böylece de ğ i ş kenler arasındaki uzun vadeli ili ş ki saptanmı ş tır. Bulgular –  İ lk bulgu, Türkiye ile ABD TÜFE farkının nominal döviz kurunun en önemli belirleyicilerinden birisi olmasıdır. Merkez Bankası nominal döviz kurundaki sürekli yükseli ş i durdurmak için politika faizini kullanabilmektedir. Ayrıca, sanayi üretiminin ithalat girdilere ba ğ ımlı olmasından dolayı, sanayi üretimindeki artı ş döviz kurunun yükselmesine neden olmaktadır. Öte yandan, petrol fiyatlarındaki artı ş  nominal döviz kuru üzerinde küçük bir etkiye sahiptir. Son olarak, enflasyon açı ğ ı ile nominal döviz kuru arasında çift taraflı bir nedensellik ili ş kisi mevcuttur. Sonuç –  Yerli paranın de ğ er kaybını durdurmak için Merkez Bankası öncelikle enflasyondaki yükseli ş i durdurmalıdır. 10 birimlik enflasyon açı ğ ı (TÜFE Türkiye -TÜFE ABD ), USDTRY’nin %40 yükselmesine neden olmaktadır. Merkez Bankası politika faizini bu beklenmeyen hareketleri kontrol etmek amaçlı kullanabilmektedir. Ayrıca, enflasyon açı ğ ı ancak sanayi üretiminde artı ş  gerçekle ş ti ğ inde kapanmaktadır.
Keywords : Nominal döviz kuru, enflasyon, johansen eşbütünleşme analizi