BETA TAHMİNİ İÇİN DÜZELTME GEREKLİ Mİ?

Authors : Hakan AYGÖREN, Hakan SARITAŞ

Pages : 110-121

View : 29 | Download : 12

Publication Date : 2007-09-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Sermaye Varlıklarını Fiyatlama Modeli’ndeki (SVFM) β katsayısı finans alanında sistematik risk ölçütü olarak önemli bir yere sahiptir. Piyasa aktörleri sermaye maliyeti hesaplamada, varlık değerlemelerinde, portföy stratejileri belirlemede ve risk yönetiminde β katsayısından yararlanırlar. Benzer şekilde, araştırmacılar da nispi risk belirleme, modellerin test edilmesi gibi konularda β katsayını kullanırlar. Yapılan çalışmalarda ortaya konduğu üzere, β katsayıları zaman içinde istikrarlı değildir. Dolayısıyla, β katsayılarının zaman içindeki değişkenliği uygulamada önemli problemler yaratabilir. β katsayılarının değişkenliği göz ardı edilirse yatırımcılar yanlış kararlar almalarına neden olabilir. Bu çalışmada, β katsayısı tahmini için düzeltme yöntemleri önerilmiştir. Çalışma bulguları önerilen yöntemlerin daha doğru tahmin sonuçları verdiğini göstermektedir.
Keywords : Sistematik risk, β tahmini, düzeltme yöntemleri