HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNDE EŞİKLİ REJİM DEĞİŞİMLERİNİN DOĞRUSAL OLMAYAN ANALİZİ: SETAR MODELİ UYGULAMASI

Authors : Bade Ekim Kocaman, Erkan Ağaslan

Pages : 721-734

Doi:10.52122/nisantasisbd.1759397

View : 114 | Download : 139

Publication Date : 2025-12-31

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası\\\'nın politika faiz oranının BIST 100 endeksi üzerindeki asimetrik etkisini analiz etmektedir. Doğrusal modellerin yetersiz kaldığı durumlarda, faiz oranlarının hisse senedi getirileri üzerindeki doğrusal olmayan etkilerini tespit etmek amacıyla iki rejimli Self-Exciting Threshold Autoregressive (SETAR) modeli kullanılmıştır. Analiz, 2012 Aralık - 2025 Mayıs dönemine ait aylık verilerle gerçekleştirilmiştir. Modelde bağımlı değişken BIST 100 getirisi, bağımsız değişken politika faizi ve kontrol değişken olarak döviz kuru getirisi yer almıştır. Tahmin sonucunda politika faizinin %17,5 düzeyinde istatistiksel olarak anlamlı bir eşik değer olduğu tespit edilmiştir. Faiz oranının bu eşik değerin altında ya da üstünde olması, BIST 100 getirileri üzerinde farklı etkilere neden olmaktadır. Bulgular, düşük faiz rejiminde hisse senedi getirilerinin daha yüksek ve oynak olduğunu göstermektedir. Çalışma, gelişmekte olan piyasalar için faiz oranlarının eşik bazlı etkilerini ortaya koyarak literatüre metodolojik ve ampirik katkılar sunmaktadır.
Keywords : Politika Faizi, Borsa Getirileri, Doğrusal Olmayan Modeller, SETAR, Asimetrik Etki

ORIGINAL ARTICLE URL